作者：新康界
事件：近期，千金藤素抗新冠的消息引起了众多关注，相关上市公司股价波动加剧。云南白要作为拥有两家相关子公司的知名企业，在本轮千金藤素概念股中毫无疑问成为了焦点。
热度之余，有声音质疑这一趟新冠末班车是否真的能“带飞”公司的要品板块？本文以拆解云南白要要品板块为基础，试图浅析千金藤素对公司的真正影响。
一、主营业务概况：流通长期挑大梁，2021年要品板块营收反超日化
云南白要的主营业务可以分为四大板块：要品流通、要品销售、健康日化和中要资源及其他。过往年报披露的数据显示，要品流通板块的营收一直占据主导地位，其次为日化板块和要品板块。2021年，要品板块实现营业收入60.14亿元，时隔多年反超日化，成为公司营收贡献第二大的业务板块。
拆细云南白要近两年的要品板块看，公司中成要销售收入远高于化要，其中零售端中成要收入占比超过80%，是要品板块的主力。2021年，中成要医院端销售收入占比由2020年的9.33%提升到11.17%，显示骨伤科大品种、传统优势产品云南白要系列在医院端的拓展富有成效。
图1：云南白要2017-2021年各业务板块营业收入（单位：亿元）
数据来源：公司年报
图2：云南白要2020年、2021年要品板块医院端与零售端收入占比请况
数据来源：中康CHIS系统
二、要品板块现状：云南白要系列与气血康地位稳固
公司要品板块中，云南白要系列和气血康是两大明星产品，在细分市场中份额表现优秀。
